麻豆视频国产_男人天堂电影_午夜影院在线_一级黄色毛片_精品无码久久久久久国产_国产高清自拍

“豬老大”牧原股份難逃虧損,緩擴產、降成本應對豬價低谷期(牧原股份養豬成本為什么這么低)

豬周期下行期間,即便是豬企龍頭牧原股份也在2021年第三季度虧損8.22億元。除受價格影響外,牧原股份前期的大步擴張也加重了當下的資金負擔。2021年10月中旬,牧原股份先后披露向控股股東定增60億元股票、向銀行注冊100億元超短期融資券等事項,并適度減緩產能建設節奏,以期優化財務結構。

業內人士認為,牧原股份在成本控制方面的優勢使其在豬價下行期間的虧損小于同行,而其在業績驟降之際進行融資,將為公司增強現金流動性,緩解后續營運資金壓力。

三季度虧損較大

2021年,豬肉價格持續走低,從三季報看,多家上市豬企接連報虧,其中包括去年凈利第一的“豬老大”牧原股份。今年第三季度,牧原股份實現營業收入147.44億元,同比下降18.68%;凈利潤虧損8.22億元,同比下降108.05%。前三季度,牧原股份實現營業收入562.82億元,同比增長43.71%;實現凈利潤87.04億元,同比下降58.53%。

同時,牧原股份正處于增量不增利時期。今年前三季度,牧原股份累計銷售生豬2610.6萬頭,結合新京報記者計算,這一數據較去年同期增加44.11%。但在今年9月,牧原股份的商品豬銷售均價已跌至11.49元/公斤,較8月繼續下降17.46%。牧原股份表示,雖然生豬出欄量同比大幅增加,但因國內生豬產能逐漸恢復,價格下降,導致公司2021年前三季度經營業績同比明顯下降。

在10月進行的一場投資者活動中,牧原股份稱,就目前市場價格而言,全行業都在深度虧損。“由于非洲豬瘟疫情常態化帶來的全行業防疫成本上升,疊加玉米等原料大幅漲價,養殖成本普遍上升,導致目前行業虧損情況比上一輪行業低谷期更為嚴重。”

大步擴張使資金承壓

業內人士指出,除疫情影響、飼料成本上漲、豬價下滑等原因外,牧原股份等豬企此前在生豬紅利時期的大步擴張,也讓其成本、資金在當下豬周期低谷時短期承壓。

財報顯示,截至2021年第三季度,牧原股份納入合并財務報表范圍的266家子、孫公司中,48家為2019年新增,103家為2020年新增,25家為2021年上半年新增,其中大部分為生豬養殖公司。牧原股份指出,因大量新增產能需要消化,規模化養殖公司成本較非洲豬瘟前有大幅上升。目前牧原股份第三季度的養殖完全成本在15元/公斤左右,但公司認為,“隨著新增產能的逐漸消化、技術升級與管理的提升,未來規模化養殖的生產成本將逐步下降。”

產能拓展不但讓短期內的成本增加,也帶來了更多的資金維運需求。近三年牧原股份資產負債率不斷上升。2019年末、2020年末及2021年9月末,牧原股份資產負債率分別達到40.04%、46.09%及57.77%。其中在2020年,深交所還于問詢函中關注過牧原股份的償債能力。

在香頌資本董事沈萌看來,企業資產情況健康與否,并不完全取決于企業負債率的高低,關鍵是看其現金流是否能覆蓋短期債務,如果流動性充沛、不影響流動負債安全,就不會出現財務惡化。

新京報記者注意到,2021年第三季度報告中,牧原股份貨幣資金期末為99.5億元,較上年末減少31.82%,同比下降55.77%;期末現金及現金等價物余額為84.53億元,較年初減少39.22%,同比下降61.39%。但就負債情況而言,牧原股份的流動負債為657.56億元,較上年末增加51.01%,同比增長91.63%,其中,短期借款為187.93億元,較上年末增加13.67%,同比增長23.23%。

60億元定增募資緩解壓力

一邊是減少的現金,一邊是上升的負債,10月19日,牧原股份發布2021年度非公開發行A股股票預案,計劃非公開發行不超過1.49億股股票,全部由控股股東牧原集團認購,認購金額不超過60億元。

對于上述定增,市場的看法眾說紛紜。有股民認為,這是大股東前期套現后再借機增加手中股份,也有股民認為,此次定增是代表牧原股份在豬周期底部仍看好豬產業發展。沈萌分析,當下的牧原股份必須對此前擴張期的資本支出進行折舊,“大股東承擔全部定增,一方面是為業績驟降的上市公司提供一定流動性,另一方面也是為了彰顯對牧原長期的信心。”

目前,牧原股份在相關公告中的表態也明顯印證了“增強信心”的說法。牧原股份稱,牧原集團全額認購,展示了控股股東、實際控制人對公司的信心,有利于向市場以及中小股東傳遞積極信號。

除信心表態外,從募資用途可知,此輪定增的核心意義在于補充流動資金。牧原股份稱,隨著公司近年投資建設的生豬養殖及生豬屠宰項目陸續建成投產,營運資金需求呈現持續增長態勢。除養殖項目建設等固定資產投資外,還需要大量流動資金以保證飼料采購等重要的日常生產經營活動。本次募資將有效改善資產負債結構,提高公司的償債能力以及后續融資能力。

開源證券分析師陳雪麗在研報中稱,根據測算,截至三季度末,牧原股份營運資金缺口為190.9億元,基于牧原股份2022年預達成5000萬-6000萬頭的出欄目標,若豬價低迷周期拉長,其2022年融資缺口將同比增加50%以上。從營運穩定角度看,大股東行業低谷期增持將助力公司緩解2022年營運資金壓力,優化財務結構。

10月22日,負責牧原股份系列債券評級工作的中誠信國際也對牧原股份的資金情況表示關注,提及牧原股份9月末貨幣資金為99.50億元,短期債務為322.57億元,面臨一定短期償債壓力,且在建生豬養殖項目投資規模較大,面臨一定資本支出壓力。若四季度銷售均價仍低于成本價格,牧原股份第四季度或將延續虧損態勢。60億元定增事項或將增強未來公司資本實力,但仍面臨一定不確定性。“將持續關注公司后續資本支出、業績改善情況、上述定增計劃進展及債務償付資金安排等相關事項對公司整體信用狀況的影響,并適時采取相應的評級行動。”

緩項目、控成本應對豬價低谷

定增之余,牧原股份還在采取多種融資方式緩解資金壓力。10月23日,牧原股份表示,中國銀行間市場交易商協會決定接受牧原股份100億元超短期融資券注冊,注冊額度在2年內有效,由中信銀行、交通銀行和招商銀行聯席主承銷。

同時,牧原股份開始放緩產能建設節奏。10月20日,農業農村部畜牧獸醫局負責人孔亮公開介紹,生豬供應相對過剩局面仍將持續一段時間,如不實質性調減產能,豬價低迷態勢難以扭轉,尤其是明年春節過后的消費淡季,豬價可能繼續走低,并造成生豬養殖重度虧損。

面對這一情況,牧原股份在10月20日發布的投資者活動關系紀錄中稱,公司加大了對新建、在建項目的管理力度,對進展較慢的非必要在建工程暫停施工,對于建設進度快的工程實施一事一議,但除個別項目由于客觀條件發生重大變化而調整外,不存在已開工項目棄建的情況。牧原股份預計,公司第四季度的投資性現金流支出將低于第三季度,可能保持在月均10億元左右。

緩解資金壓力、調整產能的過程中,成本控制也是重要一環。對此,牧原股份在6月路演活動中就透露會通過自動化、標準化、智能化養殖,加強育種研發,實行生豬營養精細化管理,原糧就近收購等方式不斷增強成本控制。10月,牧原股份表示,目前成本下降主要來源于健康狀況改善所帶來的頭均成本降低,全程成活率較去年有2-3個百分點的提升,“未來養殖成本還有繼續降低的空間。”

目前,對于牧原股份的成本控制能力,券商在研報中多持肯定態度。在國信證券分析師魯家瑞看來,牧原股份憑借自繁自養養殖模式,防控疫情優勢明顯,成本低,出欄速度快。銀河證券分析師謝芝優稱,牧原股份第三季度虧損幅度小于同行,是依托其優秀的成本管控體系。國海證券分析師程一勝、趙琳稱,在本輪下行豬周期中,牧原股份憑借種豬育種擴繁優勢以及豐富的生產管理經驗,保持養殖成本低于可比公司,為其穿越豬周期提供了優勢。

圍繞上百億融資能否有效緩解牧原股份資金壓力,牧原股份還將采取哪些措施度過豬價低谷期等問題,新京報記者多次向牧原股份證券部致電并發送采訪提綱,截至發稿,尚未得到回復。

新京報記者 王思煬

編輯 祝鳳嵐 校對 王心

相關新聞

聯系我們
聯系我們
公眾號
公眾號
在線咨詢
分享本頁
返回頂部
主站蜘蛛池模板: 国产在线乱 | 日韩视频一二 | 成人精品视频99在线观看免费 | 色婷婷亚洲 | 欧美成人高清视频 | 伊人激情av一区二区三区 | 99re国产精品视频 | 成人免费视频观看视频 | 一区二区免费 | 91在线视频播放 | 色接久久 | 亚洲动漫在线观看 | 日韩精品视频在线 | 亚洲永久免费视频 | a国产精品 | 中文一区 | 成人三级网址 | 国产精品久久久久久亚洲调教 | 一级毛片视屏 | 午夜精品久久久久久久 | 国产高清一区二区 | 91电影在线看 | 91中文在线 | 中文字幕亚洲精品 | 国产一区二区视频在线 | 蜜桃在线视频 | 日韩一区二区三区在线 | 国产精品毛片无码 | 性高湖久久久久久久久 | 日韩艹逼视频 | 色婷婷综合久久久中字幕精品久久 | 国产成人网 | 一本久久a久久精品亚洲 | 国产成人在线播放 | 五月天婷婷国产精品 | 久久99精品国产99久久6男男 | 久久综合一区二区 | 97免费在线观看视频 | 精品人人 | 亚洲一区二区三区高清 | 日韩一区二区免费视频 | 在线中文字幕视频 | 秋霞av电影 | 精品亚洲永久免费精品 | 亚洲综合无码一区二区 | 91美女在线观看 | 99精品久久久久久久免费看蜜月 | 欧美日韩在线播放 | 婷婷色狠狠| 99精品一区二区 | 一级黄色片在线 | 一级欧美一级日韩 | 成人日韩| 色视频在线播放 | 美女一级a毛片免费观看97 | 人人人射 | 亚洲网站在线观看 | 人人草天天草 | 国产电影精品久久 | 成人免费在线视频 | 日本 欧美 国产 | 成人精品在线视频 | 99精品免费视频 | 日韩中文字幕一区 | 久久国产精品久久久久久久久久 | 欧美精品一区二区三区在线四季 | 国产精品毛片 | 亚洲国产高清在线 | 日韩欧美国产一区二区 | 久久国产精品久久久久久 | 天天曰天天曰 | 国产一区精品视频 | 久久久一区二区三区 | 欧美日韩在线精品 | 一区二区三区视频 | 91社区福利 | 国产一区二区影院 | 日日射av | 久久久亚洲一区二区三区 | 久免费视频 | 欧美一级免费播放 | 国产三级自拍 | 97热在线 | 日韩污视频在线观看 | 男人亚洲天堂网 | 中文字幕一区二区三区精彩视频 | 国产精品1 | 中国免费看的片 | 亚洲h视频| 久久久天堂 | 免费一区二区三区 | 日韩人体在线 | 亚洲一区 日韩精品 中文字幕 | 亚洲视频中文字幕 | 一区二区免费在线 | 国产裸体永久免费视频网站 | 精品一区二区久久久久久久网站 | 欧美精品一区二区三区在线 | gogo熟少妇大胆尺寸 | 日韩精品视频在线 | 欧美色爽 | 日韩a电影 | 91人人 | 亚洲精品视频区 | 日韩在线播 | 最新国产在线视频 | 亚洲综合婷婷 | 久久永久视频 | 黄片毛片在线观看 | 久久亚洲国产 | 二区免费视频 | 久久久久久99 | 成人在线精品 | 伊人网在线视频 | 日韩色图在线观看 | 国产成人精品免高潮在线观看 | 日本一区二区三区免费观看 | 免费看色 | 日韩在线| 精品av| 亚洲成人观看 | 国产精品国产三级国产aⅴ原创 | 国产精品久久久久久中文字 | 伦理午夜电影免费观看 | 亚洲精品www久久久 www.蜜桃av | 激情综合色综合久久综合 | 中文一区二区 | 国产精品视频专区 | 国产成人高清精品免费5388 | 久久精品这里热有精品 | 久久一区二区三区四区五区 | 毛片在线免费 | 欧美日韩国产一区二区三区在线观看 | 成人在线视频一区二区 | 精品在线一区二区 | 成人免费黄色片 | 国内精品亚洲 | 神马久久久久久 | 成人免费黄色片 | 亚洲一区二区三区久久久 | 午夜精品一区二区三区免费视频 | 精品成人av| 国内精品成人 | 91影院在线观看 | 丁香久久| 美女视频黄a | 中文字幕一区二区三区四区五区 | av一区二区三区四区 | 国产精品九九九 | 在线激情视频 | 午夜精品久久久久久久 | 日韩一区二区在线电影 | 日韩成人在线一区 | 男女污污网站 | 国产成人精品a视频一区www | 九色网址 | 成人免费一区二区三区视频网站 | 欧美精品影院 | 国产欧美一区二区精品性色 | 国产日产精品一区二区三区四区 | 碰碰视频| 在线色av| 国产视频自拍一区 | 国产亚洲精品v | 精品久久久久久国产 | 日本黄色a级 | 青青久久av北条麻妃海外网 | 国产剧情一区二区 | 亚洲午夜精品视频 | 日本免费在线 | 99亚洲精品 | 黄色官网在线观看 | 91丁香婷婷综合久久欧美 | 日韩精品一区二区在线观看 | 激情久久久久 | 亚洲人成在线观看 | 国产欧美日本 | 欧美中文字幕在线 | 欧洲妇女成人淫片aaa视频 | 欧美午夜一区二区福利视频 | 国产精品高清在线观看 | 欧洲亚洲一区 | 97天堂 | 国产精品不卡 | 91精品国产91久久综合桃花 | 99精品国产一区二区三区 | 日韩精品一区二区三区在线观看 | 午夜看看| 亚洲一区在线免费观看 | 天天草av| 欧美日韩高清 | 日韩一区二区三区在线 | 精品视频在线免费观看 | 亚洲欧美日韩另类精品一区二区三区 | 久久国产精品无码网站 | 亚洲精品视频在线免费播放 | 日韩在线一区二区三区 | 久久2018| 一级电影免费看 | 国产一区二区高潮 | 一区二区三区视频播放 | 一区二区三区在线播放 | 久久精品亚洲精品 | 亚洲成人网一区 | 色婷婷久久 | 久久亚洲国产精品 | 国产一区二区精品在线观看 | 成人国产精品久久久 | 国产一区二区成人 | 日本午夜在线 | 国产三级在线 | 欧美激情一区二区三区蜜桃视频 | 亚洲欧美综合 | 国产高清一二三区 | 亚洲视频在线观看 | 亚洲一区视频 | 日韩欧美一区二区三区久久婷婷 | 欧美一级日韩片 | 亚洲成av人片一区二区梦乃 | 日韩字幕一区 | 99国产精品 | 国产欧美高清在线观看 | 三区免费视频 | 国产三级在线观看 | 日日操视频| 久久久人成影片一区二区三区 | 一区二区三区在线免费 | 免费一级在线观看 | 91社区在线高清 | 亚洲人人 | 欧美精品二区中文乱码字幕高清 | 亚洲伊人久久综合 | 日韩欧美成人一区二区三区 | 久久夜视频 | 久久综合成人精品亚洲另类欧美 | 一级在线观看 | 久久亚洲天堂 | 一级黄色爱爱视频 | 欧洲精品一区二区 | 久久人 | 欧美在线a | 午夜私人影院在线观看 | 国产精品精品视频一区二区三区 | 精品一区二区三区免费 | 久热九九 | 欧美在线视频一区二区 | 亚洲精品电影在线观看 | 亚洲免费视频网站 | www国产亚洲精品久久网站 | 一级欧美日韩 | 国产成人精品一区二区三区四区 | 亚洲精品久久久久久下一站 | 成人免费视屏 | 国产九九九 | 国产成人精品午夜视频免费 | 精品视频 免费 | 国产成人99久久亚洲综合精品 | 婷婷久久综合 | 久久免费在线观看 | 午夜成人免费视频 | 精品一区二区三区免费视频 | 欧美在线视频一区二区 | 香蕉久久久久久 | 国产日韩精品一区二区在线观看播放 | 日韩乱码中文字幕 | 91久久国产综合久久91精品网站 | 天堂国产 | 国产女人爽到高潮免费视频 | 久久久精选 | 久久男人天堂 | 91.com在线观看 | 日韩中文字幕电影 | 成人国产网站 | jizz在亚洲| 福利二区视频 | 国产精品无码久久久久 | 一级免费毛片 | 国产日韩在线视频 | 亚洲欧美一区二区三区在线 | 狠狠操夜夜操天天操 | 精品亚洲一区二区 | 欧美激情精品久久久久久变态 | 日本免费一区二区在线观看 | 九九热在线视频 | 国产精品欧美日韩 | 欧美一级在线播放 | 精品久久一区二区三区 | 久久久成人精品 | 99亚洲精品 | 国产成人精品免费 | 九九porny88av| 精品久久久久久久久久久久久久 | 欧美成人高清 | 国产午夜小视频 | 日韩免费 | 北条麻妃一区二区在线 | 在线观看一级片 | 黄色一级在线播放 | 天堂视频在线 | 国产精品久久一区 | 亚洲精品第一页 | 中文 日韩 欧美 | 亚洲码欧美码一区二区三区 | 狠狠操操| 国产91av视频在线观看 | 国产精品人人做人人爽 | 男人久久天堂 | 久草福利在线视频 | 欧美成人a∨高清免费观看 在线视频成人 | 国产精品久久久久久久久免费丝袜 | 一区二区视频在线观看 | 精品欧美乱码久久久久久1区2区 | 日本三级中国三级99人妇网站 | 午夜视频 | www国产成人免费观看视频,深夜成人网 | 国产一区二区三区四区五区加勒比 | 亚洲成人一区二区三区 | 成人欧美一区二区三区视频xxx | 国产高清视频一区二区 | 黄色国产一级视频 | 精品美女在线 | 久久综合久色欧美综合狠狠 | 999视频在线免费观看 | 成人免费视频网站 | av网站网址| 日韩一二三区视频 | 国产成人精品亚洲日本在线观看 | av国产精品| 亚洲美女视频 | 国产中文视频 | 亚洲天堂电影网 | 高清一区二区 | 欧美精品三区 | 97国产精品 | 亚洲精品在线成人 | 久久精品成人 | 一级片在线播放 | 超碰在线人人 | 亚洲国产视频一区 | 中国特级黄色片 | 色吊丝在线永久观看最新版本 | 久久久精 | 国产精品久久一区 | 不卡黄色 | 欧美xxxⅹ性欧美大片 | 中文字幕av网站 | 久久精品久久久久久久久久久久久 | 久久男人天堂 | 高清一区二区三区 | 精品久久99 | 天堂av在线免费观看 | 亚州av在线 | 中文日韩av | 国产成人精品免高潮在线观看 | 亚洲第一福利视频 | 国产999精品久久久久久麻豆 | 欧美午夜在线 | 日韩城人网站 | 风间由美一区二区三区在线观看 | 97精品一区 | 日一日干一干 | 日韩精品中文字幕一区二区三区 | www.色涩涩.com网站 | 太平公主一级艳史播放高清 | www.国产 | 亚洲欧美国产一区二区三区 | 一区免费在线观看 | 99国产精品久久 | 亚洲色图一区二区三区 | 在线观看中文 | 国产精品久久久久毛片软件 | 日韩国产一区二区三区 | 国产激情在线视频 | 国产综合亚洲精品一区二 | 亚洲a网 | 亚洲三级在线观看 | 久久99精品久久久久蜜臀 | 亚洲第一免费视频网站 | 欧美激情精品久久久久久 | 国产视频网 | 精品久久久久久亚洲综合网 | 亚洲精品久久久久avwww潮水 | 色人久久 | 日韩欧美视频 | 九九热这里只有精品6 | 欧美大片免费高清观看 | 日韩精品一区二区三区 | 欧美电影一区 | 色黄视频在线看 | 爱爱视频网站 | 精品中文字幕在线观看 | 欧美激情国产日韩精品一区18 | 精品国产乱码久久久久久蜜柚 | 在线视频中文字幕 | 日韩中文字幕欧美 | av在线成人 | 日韩成年视频 | 日本黄色大片免费 | 国产精品欧美一区二区三区不卡 | 国产精品一区二区久久久 | 人妖天堂狠狠ts人妖天堂狠狠 | 亚洲激情av | 成人免费淫片aa视频免费 | 中文字幕一区二区在线观看 | 欧美精品二区 | 国变精品美女久久久久av爽 | 国产精品久久久久久一区二区三区 | 欧美一级片在线 | 久久一 | 福利视频一 | 一区二区在线视频 | 欧美日韩h | 国产精品无码永久免费888 | 亚洲国产精品成人 | 国产欧美综合一区 | 美女在线视频一区二区 | 四季久久免费一区二区三区四区 | 99视频精品| 在线播放亚洲 | 久久精品无码一区二区日韩av | 亚洲一二视频 | 午夜精品久久久久久久久久久久 | 色综合99| 91久久精品一区二区别 | 亚洲国产aⅴ成人精品无吗 一区视频在线 | 欧美成人性生活视频 | 黑色丝袜脚足j国产在线看68 | 国产一区二区精品丝袜 | 日本午夜影院 | 国产精选视频 | 青青草久 | 久久国产精品久久久久久电车 | 免费观看一级特黄欧美大片 | 国产永久免费 | 免费观看a视频 | 亚洲免费网 | 免费观看国产视频在线 | 日韩视频―中文字幕 | 国产超碰人人爽人人做人人爱 | av电影一区二区 | 国产精品福利91 | 国产精品18hdxxxⅹ在线 | 91麻豆精品国产91久久久资源速度 | 久久视频在线 | 欧美大成色www永久网站婷 | 欧美日韩一区二区三区在线观看 | 亚洲综合色自拍一区 | 日韩一二三区 | 国产精品乱码一区二区三区 | 一区二区三区精品视频 | 中文字幕一二三区 | 91精品一区二区三区久久久久久 | 操老逼 | 一级性大片 | 99热在线播放 | 毛片网在线观看 | 国产黄色大片 | www.99re| av在线免费观看网址 | 免费日韩 | 亚洲精久 | 国产一级免费视频 | 成人免费大片黄在线播放 | 六月丁香啪啪 | 国产精品综合一区二区 | 久久久久高清 | 国内精品国产成人国产三级粉色 | 91中文字幕 | 久久涩涩 | 亚洲精久 | 日韩在线视频一区 | 日韩久色| 午夜精品一区二区三区在线 | 亚洲福利二区 | 激情欧美一区二区三区中文字幕 | 国产一区二区h | 9l蝌蚪porny中文自拍 | 日本亚洲精品一区二区三区 | 99国产精品久久久久久久久久 | 国产精品乱码一区二区三区 | 国外成人在线视频网站 | 日韩中文一区二区 | 亚洲精品亚洲人成人网 | 日韩一区二区在线观看视频 | 一区在线观看 | 精品国产欧美 | 日本一级毛片免费看 | 欧美精品成人一区二区三区四区 | 欧美日韩一区二区在线 | 国产欧美日韩在线观看 | 91精品国产综合久久福利软件 | 男女视频在线观看 | 国产精品自产拍在线观看 | 性视频一区 | 国产精品久久久久久吹潮 | 亚洲女人天堂成人av在线 | 91精品国产综合久久久蜜臀图片 | 中文字幕在线看片 | 青青久草 | 国产一级在线观看 | 国产精品久久久久久无遮挡 | a中文字幕| 丝袜久久| 国产视频中文字幕 | 日韩视频精品在线 | 日韩中文一区二区三区 | 日韩色视频| 色偷偷噜噜噜亚洲男人 | av自拍| 亚洲一区中文 | 蜜臀精品 | 中文在线一区二区 | 欧美日本韩国在线 | 日本三级电影天堂 | 国产亚洲精品成人av久久ww | av黄色在线| 日韩精品久久久久久 | 中文字幕丝袜 | 一区二区三区国产 | 在线色网站 | 日韩欧美精品一区二区三区 | 午夜在线电影 | 毛片综合 | 日本久久影视 | 久久久久久久国产精品 | 亚洲一区二区三区四区的 | 国产欧美在线播放 | 毛片99| 日韩一区二区三区在线观看 | 亚洲一二三区电影 | 欧美激情免费 | 日韩欧美综合 | 91精品一区二区三区久久久久久 | 操操操操操操 | 国产日韩视频 | 91高清视频在线观看 | 国产精品久久久久久久久久大牛 | 嫩呦国产一区二区三区av | 欧美精品欧美精品系列 | 国产xxxx成人精品免费视频频 | 最新日韩av | 国产精品福利午夜在线观看 | 久久黄视频 | 亚洲精品日韩综合观看成人91 | 欧美日韩在线观看视频 | 亚洲精品视频一区 | h片免费| 狠狠躁夜夜躁人人爽天天高潮 | 欧美在线观看一区 | 日韩在线免费观看视频 | 国产一级黄片毛片 | √新版天堂资源在线资源 | 欧美男人天堂网 | 一区二区视频 | 国产一区二区三区久久 | 黄色大片网站在线观看 | 国产成人一区二区三区 | 一区二区三区在线播放 | 日本精品视频 | 九九人人| 黄色大片视频网站 | 欧美区国产 | 成人精品视频在线观看 | 精品成人免费一区二区在线播放 | 精品国产91久久 | 国产亚洲一区二区在线 | 欧美淫视频| 日韩成人在线一区 | 91成人区| 一级篇 | 久久精品系列 | 日韩在线不卡 | 国产精品一二三 | 精品国产91 | 欧美日韩国产在线观看 | 日韩精品在线免费观看视频 | 久久免费国产 | 日韩在线观看第一页 | 欧美黑人做爰xxxⅹ 国产精品一区二区视频 | av在线一区二区 | 午夜精品一区二区三区免费视频 | a一级免费视频 | a级在线观看免费 | 91精品国产综合久久久久久丝袜 | 午夜在线免费观看 | 欧美成人在线网站 | 国产传媒毛片精品视频第一次 | 九九热视频在线 | 国产精品一区二区三区99 | 午夜激情在线 | 99久久99久久 | 黄版视频在线观看 | 成人免费视频在线观看 | 欧美区在线 | 2018狠狠干| 国产高清视频在线 | 在线国产一区二区 | 亚洲三区在线观看 | 日本激情视频一区二区三区 | 在线看成人片 | 国产精品日本一区二区不卡视频 | av中文在线 | 中文字幕亚洲精品 | 不卡久久 | 国产精品1 | 求av网址 | av观看免费| 黄色片子视频 | 欧美精品一区视频 | 亚洲jizzjizz日本少妇 | 国产精品高潮呻吟久久av野狼 | 欧美天堂在线观看 | 黄色毛片在线播放 | www.久久.com| 久久综合社区 |