期貨行業的行業規范——《期貨公司監督管理辦法》，迎來重大修訂！

3月24日，中國證監會發布通知，就《期貨公司監督管理辦法（征求意見稿）》（簡稱《辦法》征求意見稿）公開征求意見。引人關注的是，新規依法適度拓展期貨公司業務范圍，有望對期貨公司放開期貨自營、期貨保證金融資等新業務。衍生品交易、期貨做市交易、資管業務將收歸期貨公司，納入證監會監管。此外，新規還推出一系列政策調整，為行業長遠健康發展指明方向。

在業內人士看來，本次征求意見的新辦法重構了期貨公司業務版圖，實現多項邊際突破，對期貨公司經營形成利好，還有助于更好發揮期貨市場功能、服務實體經濟。

新版《期貨公司監督管理辦法》發布并征求意見

根據相關通知，為貫徹落實《中華人民共和國期貨和衍生品法》，中國證監會對《期貨公司監督管理辦法》進行修訂，并向社會公開征求意見。本次征求意見將持續至今年4月23日。

通知中包含兩個附件，一是《期貨公司監督管理辦法（征求意見稿）》，二是《期貨公司監督管理辦法（征求意見稿）修訂說明》（簡稱《修訂說明》）。前者是修訂后的新規全文，后者對本次修訂的主要原則和主要內容做出了詳細說明。

期貨公司業務版圖有望擴容

本次修訂有三方面主要內容：一是根據法律規定和行業呼聲，依法適度拓展期貨公司業務范圍。二是適度提高業務準入門檻，提升期貨公司防范業務風險的能力。三是系統總結監管實踐經驗，持續強化期貨公司日常監管。

在業內人士看來，期貨公司的業務版圖擴大和業務線重構是本次新規帶來的最大變化。

根據《修訂說明》，在拓展期貨公司業務范圍方面，本次修訂《期貨和衍生品法》明確期貨公司可以從事的業務、行業呼聲較大的業務寫入《辦法》，即《辦法》修訂后，期貨公司經核準可以從事的業務將包括期貨經紀（含境外期貨經紀）、期貨交易咨詢、期貨做市交易、期貨保證金融資、期貨自營、衍生品交易、資產管理等業務。同時，明確期貨公司經核準可以從事中國證監會規定的其他業務，為后續拓展業務范圍預留空間。

券商中國記者注意到，《辦法》征求意見稿第十七條中，期貨公司經營業務范圍首次出現了期貨自營、期貨保證金融資業務。以往在期貨風險管理子公司旗下的衍生品交易、期貨做市交易業務也被寫到了期貨公司業務中。

“這部分變化非常大。期貨自營、期貨保證金融資以前都是沒有的，等于以后期貨公司可以拿自有資金做交易、為客戶交易融資，當然這些新業務還有待后續配套規則的完善，現在只是給大家提前留了口子。由于新辦法要求期貨公司與子公司不得經營存在利益沖突或者競爭關系的同類業務，所以衍生品交易和期貨做市交易從風險子收回到了期貨公司母公司，納入證監會監管。期貨資管業務也一樣，以后都要求統一放在期貨公司下面。”有期貨公司人士指出。

值得注意的是，中國期貨業協會同日發布通知，就期貨風險管理公司衍生品交易和做市業務回歸所屬期貨公司過渡期相關安排，及期貨公司資產管理業務準入過渡期安排征求意見。

另有多項重大突破

除了擴大期貨公司業務范圍，《辦法》征求意見稿還有多項重大突破。

在提高業務準入門檻方面，新規做出了多項安排，具體包括：

一是關于期貨交易咨詢業務。期貨公司準入門檻提高到“最近6個月凈資本持續不低于2億元”“最近一期分類評級不低于B 類BBB級”等條件。

二是關于期貨做市交易業務。期貨公司準入門檻提高到“最近6個月凈資本持續不低于5億元”“最近一期分類評級不低于B類BBB級”等條件。

三是關于衍生品交易業務。期貨公司準入門檻提高到“最近6個月凈資本持續不低于5億元”“最近一期分類評級不低于B類BBB級”等條件。

四是關于資產管理業務。將期貨公司資管業務的準入方式由協會備案調整為行政許可。同時，將準入門檻提高到“最近6個月凈資本持續不低于5億元”“最近一期分類評級不低于B類BBB級”等條件。

此外，關于境內期貨經紀，將境內經紀業務作為期貨公司的天然業務，明確依法設立的期貨公司都可以經營境內期貨經紀業務，并按照《期貨和衍生品法》規定，統一為“境內期貨經紀”，不再區分金融期貨和商品期貨經紀。

在強化監管方面：

一是強化黨對期貨行業的領導，將黨建相關要求以專條形式加以明確，要求期貨公司設立黨組織，并要求國有期貨公司將黨的領導融入公司治理各個環節。

二是總結監管實踐并借鑒證券公司等做法，完善公司治理，強化期貨公司控股股東、實際控制人、股權管理、自有資金使用、內控制度、分支機構管理等的監管。

三是明確期貨公司可以依規為符合條件的子公司提供融資或者擔保，并禁止期貨公司為股東、實控人等其他主體融資，防范風險傳導、保障期貨公司資產安全。

四是完善對首席風險官正常履職行為的保護，完善程序化交易的報告要求等。

五是根據國務院相關規定，將期貨公司違反部門規章中的罰款數額設置從最高3萬元提高到20萬元等。

六是將《關于規范控股、參股期貨公司有關問題的規定》《關于取消期貨公司設立、收購、參股境外期貨類經營機構行政審批事項的決定》的相關內容融入《辦法》，并同步廢止兩個規定。同時，借鑒最新立法經驗，對《辦法》中監督管理和法律責任相關章節內容進行合并和優化。此外，《辦法》還根據《期貨和衍生品法》和行業監管實踐完善了有關文字表述。

新湖期貨董事長馬文勝指出，新辦法將推動期貨公司高質量發展，向綜合衍生品服務商型的金融機構轉型。它的積極意義體現在多個層面，發揮了期貨公司服務職能，中國期貨市場發展的核心是要服務實體經濟，期貨公司的服務能力的提升是其中的關鍵，新辦法是充分發揮了期貨公司的服務職能。從現在的經營范圍上，有經紀（包括境外的期貨經紀）、咨詢、做市、期貨保證金融資、期貨自營、衍生品交易、資產管理七類業務。這些業務綜合起來確實有助于提升期貨公司綜合服務能力。

“期貨公司也應該努力提升自身能力，使這個新辦法更好地真正落地。在這個辦法中，還有一點就是雖然風險管理子公司的部分業務回歸到期貨公司母體，但由于明確了期貨公司可以依規為符合條件的子公司提供融資和擔保，保證了風險管理子公司剩余業務可以保持競爭力和可持續性。”馬文勝說。

物產中大期貨副總經理景川表示，《辦法》征求意見稿是期貨與衍生品法的具體配套實施舉措，期貨公司放開從事衍生品交易，實現了30多年期貨公司經營邊際的突破。未來在場內交易、做市業務等方面業務將不再局限于風險子公司。期貨公司在風險隔離的基礎上從事自營交易得以實現。而對于期貨公司的分級分類交易則是確保在做市以及投資方面更為規范和控制風險。另外，場內場外的合并對于打通場內場外、期貨現貨，更為廣泛地服務實體經濟，更好地發揮期貨市場功能。這對于期貨公司的經營而言，無疑是一大利好，也是期貨公司實現多元收益、持續發展的基礎。

責編：汪云鵬

校對：趙燕